来历：第一财经
由于“漂绿”（Green-washing）事务层见叠出，以欧洲为主的天下各地羁系机构正在进步ESG羁系规范，包含对ESG基金的称号、分类和更严酷的信息表露。
对此，第一财经采访了瑞士百达（Pictet）主题投资基金司理杜一。在他看来，更加明白的分类将有助于规范ESG产物。在绿色投资海潮下，中国企业具备较大的机缘和上风，机构看好情况板块中的洁净动力、绿色交通等投资机缘。
ESG产物界定规范趋严
据彭博社估计，2025年环球ESG资产无望跨越53万亿美金，占有办理总资产的三分之一以上，绿色投资同样成为金融公司产物营销的一大利器。但是为了取得更多收益，产物卖得更好，很多公司趁着绿色投资行业成长早期，ESG考核不严，对发卖的产物停止“漂绿”。所谓“漂绿”，是公司强调或子虚宣扬其产物知足ESG中的规范，引诱客户停止花费或投资。
2021年欧盟委员会的步履计划新增的《分类条例》（Taxonomy Regulation）与同年3月10日刚上路的《可延续金融表露条例》（SFDR），剑指漂绿企业、漂绿基金，让金融市场有规可循，经由过程同一规范去审阅ESG的落实程度。
2023年1月，欧盟《可延续金融表露条例》（SFDR）第二阶段羁系规范失效，SFDR将欧盟市场上的金融产物（首要是基金）根据可延续/ESG的属性分为三类，对应差别的表露请求——第6条（Article 6）为普通产物，即不在投资中主动斟酌可延续身分的金融产物；第8条（Article 8）为增进情况或社会义务特征的产物；第9条（Article 9）则因此可延续投资为方针的产物。
近两个月来，大型资产办理公司如西方汇理（Amundi）、贝莱德（BlackRock）、承平洋投资办理公司（PIMCO）、景顺（Invesco）等连续颁布发表下调ESG基金评级，从最高的规范“第9条”下调至“第8条”。现实上，不乏资管机构今朝更喜爱“第8条”产物，不那末严苛的请求仿佛能够给基金更多的投资自在权，比方不用剔除传统动力等公司。
杜一对记者表现，瑞士百达的情况主题基金遭到的影响无限，近期唯一4只基金从“第9条”下调至“第8条”。“我以为对主动办理的基金司理而言，把ESG身分归入到投资办理当中，自身便是一件准确的工作。ESG表现和公司的持久成长息息相干。”
固然，更严酷的表露规范对资管机构而言也象征着不得不支出额定本钱。为了便于懂得，很多研讨和媒体报道将“第8条”产物称为“浅绿”基金，将“第9条”产物称为“深绿”基金，而SFDR今朝面对的窘境刚好能够总结成“深绿太深，浅绿太浅”。英国《金融时报》近期宣布的一篇文章直指SFDR极为“不不变”，致使各个资产办理机构面对较大挑衅。
一方面，欧盟外部对可延续投资界说还不使人对劲的谜底；另外一方面，今朝企业表露率仍不到位。
不过，在杜一看来，参考曩昔国际管帐原则的成长，ESG作为一套新的原则，能够须要的成长时候更长，须要更大的耐烦，乃至须要将来几十年去不时完美。
看好中国绿色投资主题
作为绿色主题或情况主题基金的办理人，杜一以为，在今朝环球绿色金融界说趋严的背景下，中国企业供给了浩繁机缘。
在他看来，五大范畴都是国际机构存眷的焦点——洁净动力（发电、储能、智能电网），绿色交通（智能出行、电池手艺、大众交通），财产减碳（工场主动化、制作业能效、使能手艺）， 动力效益 （楼宇能效、软件计划、可延续农林业），情况掩护（净化防控、供水手艺、废料办理和收受接管）。
之以是看好情况投资主题，也是由于该主题具备持久增加驱动力——“双碳”方针下，中国出台各项情况政策和办法，延续鞭策减排和可延续成长；就范围层面而言，中国具备环球范围最大的绿色制作财产链和浩繁情况题目处理计划的制作商和出口商；手艺层面上，中国具备很多抢先的情况处理计划和手艺，加上研发投入的敏捷增加和庞大的人材储蓄，在坚持立异和本钱方面有较着上风。
杜一对记者表现，头部的电池资料出产企业和电池厂商仍有较高的投资代价，近期锂价在5个月内暴跌超六成，估计将来锂价将延续逐步回归一般程度，这有益于全体财产链。另外，在电池厂商连续出海后，电动车出海今朝也已有很是胜利的例子，机构亦将延续存眷并择机规划行业龙头。
在光伏、风电范畴，杜一说起，跟着下流多晶硅价钱不时降落，组件价钱坚持不变，硅片价钱下跌，全体利好下流，本年全体光伏装机仍将保持在较高程度。同时，3月中国出口增速达14.8%，大幅好过市场预期的-5.1%。虽然欧洲迎来了罕有的暖冬，但在动力转型、动力自力的背景下，欧洲对光伏产物的入口需要估计仍将保持高位。
